| この記事でわかること |
|---|
| 1. 三菱重工とIHIの売上・利益構造の違い（5兆円 vs 1.6兆円の中身） |
| 2. 防衛・エネルギー転換という共通テーマで2社が取る異なる戦略 |
| 3. R&D費・設備投資の方向性と将来の賭け方の違い |
| 4. 年収・従業員データとキャリアマッチの考え方 |
要点: 三菱重工とIHIは同じ「重工業」でも戦い方が全く異なります。三菱重工は売上5兆円・4セグメント分散型の「総合重工」、IHIは売上1.6兆円・航空防衛利益76%の「航空防衛集中型」。防衛費増額とエネルギー転換という共通の追い風を、2社は異なる戦略で活かそうとしています。
この記事のデータは各社の有価証券報告書（2025年3月期）に基づいています。 有報の読み方がわからない方は有価証券報告書の読み方完全ガイドをご覧ください。記事中の専門用語は用語集で確認できます。
「三菱重工とIHI、どちらも重工業でしょ？」── そう思っている就活生は多いかもしれません。しかし有報を読むと、2社は規模だけでなく稼ぎ方の構造が根本的に異なることがわかります。
売上5兆円の三菱重工は、ガスタービンから原子力、防衛、物流機器まで4セグメントに分散した「総合重工」。一方、売上1.6兆円のIHIは、航空・宇宙・防衛セグメントが利益の約76%を占める「航空防衛集中型」。
この記事では、2社の有価証券報告書を横並びで比較し、セグメント構造・投資戦略・リスク・キャリアマッチの違いを解説します。
結論｜2社は「異なるスケール」で防衛・エネルギーに賭けている
三菱重工: 売上5兆円・4セグメント分散型。GTCC（ガスタービンコンバインドサイクル）・原子力・防衛に加え、データセンター事業を成長領域に据える「全方位型」
IHI: 売上1.6兆円・航空防衛利益集中型。航空エンジンと防衛を成長事業、アンモニアバリューチェーンを育成事業に据える「選択集中型」
主要指標サマリー
| 指標 | 三菱重工 | IHI |
|---|---|---|
| 売上収益 | 5兆271億円 | 1兆6,268億円 |
| 前期比 | +7.9% | +23.0% |
| 純利益 | 2,454億円 | 1,127億円 |
| 前期比 | +10.6% | 黒字転換（前期 -682億円） |
| 自己資本比率 | 35.2% | 21.5% |
| ROE | 10.7% | 26.3% |
| R&D費 | 2,187億円 | 340億円 |
| 設備投資 | 1,843億円 | 974億円 |
| 連結従業員数 | 77,274人 | 27,990人 |
出典: 各社 有価証券報告書 2025年3月期
セグメント構造の比較｜「分散型」vs「一極集中型」
2社のセグメント別売上・利益を比較すると、稼ぎ方の構造差が明確になります。
三菱重工のセグメント構成
| セグメント | 売上収益 | セグメント利益 | 利益率 |
|---|---|---|---|
| エナジー | 1兆8,039億円 | 2,054億円 | 11.4% |
| 物流・冷熱・ドライブシステム | 1兆3,027億円 | 493億円 | 3.8% |
| 航空・防衛・宇宙 | 1兆293億円 | 1,000億円 | 9.7% |
| プラント・インフラ | 8,062億円 | 596億円 | 7.4% |
出典: 三菱重工業 有価証券報告書 2025年3月期 セグメント情報
三菱重工は4セグメントで利益が分散しています。エナジーが利益の約50%を占めますが、航空・防衛・宇宙も1,000億円の利益を稼ぎ、物流・冷熱系も安定収益を支えています。
IHIのセグメント構成
| セグメント | 売上収益 | セグメント利益 | 利益率 |
|---|---|---|---|
| 航空・宇宙・防衛 | 5,527億円 | 1,228億円 | 22.2% |
| 産業システム・汎用機械 | 4,756億円 | 108億円 | 2.3% |
| 資源・エネルギー・環境 | 4,083億円 | 161億円 | 3.9% |
| 社会基盤 | 1,559億円 | 94億円 | 6.1% |
出典: IHI 有価証券報告書 2025年3月期 セグメント情報
IHIは航空・宇宙・防衛セグメントが利益の約76%を占めています。利益率22.2%は他の3セグメント（2〜6%台）を大きく上回り、IHIの業績は航空防衛セグメントの好不調に大きく左右される構造です。
前期はPW1100G-JMエンジンの追加検査プログラムにより航空・宇宙・防衛セグメントが1,029億円の赤字となり、全社で682億円の純損失を計上しました。当期はその影響が縮小し、同セグメントが1,228億円の黒字に転じたことで全社のV字回復を実現しています。
防衛事業の比較｜防衛費増額の追い風をどう活かすか
防衛予算の増額は2社共通の追い風ですが、規模とポジションが異なります。
三菱重工の有報には「主要な顧客に関する情報」として、防衛省向け売上収益が7,042億円（前期4,898億円、前期比+43.8%）と開示されています。これは全売上の約14%に相当し、主に航空・防衛・宇宙セグメントに帰属しています（2025年3月期有報）。飛しょう体（ミサイル）関連設備の拡充に設備投資を振り向けている点も有報に記載されています。
IHIの有報には防衛省向けの直接的な売上開示はありませんが、航空・宇宙・防衛セグメントに防衛機器システムが含まれています。主要顧客としては日本航空機エンジン協会向け2,685億円が開示されており（前期343億円。前期はPW1100G問題による減額含む）、民間航空エンジンの国際共同事業が中心です。IHIの経営方針では防衛事業を「成長事業」に位置付け、生産能力の向上に向けた投資を進めるとしています。
三菱重工が防衛省向けの完成品（飛しょう体・艦艇・特殊車両等）を幅広く手がけるのに対し、IHIは航空エンジン・ロケット・防衛機器というコンポーネント寄りのポジションです。
投資戦略の比較｜GTCC・原子力 vs アンモニア・航空エンジン
三菱重工｜エナジー×防衛×データセンターの全方位型
三菱重工の中期経営計画「2024事業計画」は、売上収益5.7兆円以上・事業利益4,500億円以上（事業利益率8%以上）・ROE 12%以上を目標としています（2025年3月期有報）。
投資の柱は3つです。1つ目はエナジー分野のGTCC（ガスタービンコンバインドサイクル）。脱炭素化が停滞する中で天然ガスの役割が増加し、GTCC需要が拡大しています。海外拠点を含む生産能力増強に加え、水素・アンモニア焚きガスタービンの実証も並行して進めています。
2つ目は原子力で、革新軽水炉「SRZ-1200」の開発と高温ガス炉・高速炉・小型炉の研究を推進しています。3つ目はデータセンター事業で、電源・冷却・制御を統合したソリューションを成長領域として新設しています。
R&D費2,187億円のうち航空・防衛・宇宙が1,205億円（全体の55%）と突出していますが、受託研究費1,444億円が含まれる点に注意が必要です（2025年3月期有報）。
→ 三菱重工の有報分析で個社の詳細を解説しています
IHI｜航空エンジン×アンモニアの選択集中型
IHIの「グループ経営方針2023」は、事業を3区分に分類しています（2025年3月期有報）。
成長事業は航空エンジン・ロケット分野です。航空旅客需要の増加と防衛力の抜本的強化を受け、民間エンジン・防衛・宇宙のすべてで強化・拡大を進めています。設備投資は航空・宇宙・防衛に386億円（全体の約40%）を集中的に配分しています。
育成事業はクリーンエネルギー分野、特にアンモニアバリューチェーンです。IHIはアンモニア燃焼技術で世界をリードする位置にあり、製造・貯蔵・輸送・利活用までのバリューチェーン全体の構築を目指しています。碧南火力発電所での燃料アンモニア転換実証試験で燃料比20%を達成、世界初のアンモニア燃料タグボートで3か月間の実証航海に成功するなど、実証段階を着実に進めています。
財務目標はROIC 8%以上・営業利益率7.5%・売上収益1.7兆円です。
→ IHIの有報分析で個社の詳細を解説しています
R&D費・設備投資の比較
| 指標 | 三菱重工 | IHI |
|---|---|---|
| R&D費合計 | 2,187億円 | 340億円 |
| R&D費/売上比 | 4.4% | 2.1% |
| 最大R&Dセグメント | 航空・防衛・宇宙 1,205億円 | その他（本社部門） 138億円 |
| 設備投資合計 | 1,843億円 | 974億円 |
| 最大設備投資セグメント | 物流・冷熱 540億円 | 航空・宇宙・防衛 386億円 |
出典: 各社 有価証券報告書 2025年3月期
三菱重工のR&D費は2,187億円ですが、受託研究費1,444億円が含まれています。自社負担のR&D費は約743億円で、IHIの340億円との差は約2倍程度です。ただし、三菱重工は航空・防衛分野に1,205億円（受託含む）を投じ、防衛関連の技術開発を大規模に進めている点で質的な差があります。
IHIは成長事業と育成事業への研究開発費が210億円（全体の62%）で、航空エンジンとアンモニア関連に集中投資しています。
人的資本の比較｜年収と組織規模
| 指標 | 三菱重工 | IHI |
|---|---|---|
| 平均年収（単体） | 約1,018万円 | 約813万円 |
| 平均年齢 | 42.5歳 | 41.1歳 |
| 平均勤続年数 | 18.9年 | 15.8年 |
| 単体従業員数 | 22,347人 | 7,911人 |
| 連結従業員数 | 77,274人 | 27,990人 |
出典: 各社 有価証券報告書 2025年3月期 従業員の状況
平均年収は三菱重工が約205万円高い水準です。単体従業員数は三菱重工が約2.8倍で、それだけ本社採用の規模が大きいことを意味します。平均勤続年数は三菱重工18.9年、IHI 15.8年で、どちらも長期雇用の傾向が見て取れます。
一人当たり純利益で見ると、三菱重工は約317万円（純利益2,454億円/連結77,274人）、IHIは約403万円（純利益1,127億円/連結27,990人）と、IHIが上回ります。ただしIHIの前期は赤字であり、航空防衛セグメントの業績変動が大きい点を考慮する必要があります。
キャリアマッチ｜自分に合う重工を見極める
| 志向軸 | マッチする企業 | 有報データに基づく理由 |
|---|---|---|
| 総合重工で幅広い事業に関わりたい | 三菱重工 | 4セグメント・売上5兆円。エネルギーから防衛・物流まで多様なキャリアパス |
| 防衛・宇宙の最前線で働きたい | 三菱重工 | 防衛省向け7,042億円。飛しょう体・艦艇・宇宙機器を一貫開発 |
| 航空エンジンの技術を極めたい | IHI | 航空・宇宙・防衛セグメント利益率22.2%。国際共同事業への参画実績 |
| 脱炭素の最先端技術に挑みたい | IHI | アンモニア燃焼で世界をリード。育成事業として集中投資 |
| 安定した業績環境を求める | 三菱重工 | 4セグメント分散で業績変動が相対的に小さい（ROE 10.7%で安定推移） |
| 高成長・変革期の企業で働きたい | IHI | 前期赤字→当期ROE 26.3%の変革期。事業ポートフォリオ改革を推進中 |
面接での有報活用例
三菱重工の面接 ── 「なぜ御社か」と聞かれたとき
「有価証券報告書で2社を比較し、御社の4セグメント分散型の事業構造に注目しました。エナジー分野のGTCC需要拡大と水素・アンモニア焚きの実証、原子力の革新軽水炉SRZ-1200、データセンター事業の新設と、複数の成長領域を同時に推進できるのは5兆円規模の総合重工ならではだと考えます。」
IHIの面接 ── 「当社の強みは何だと思いますか」と聞かれたとき
「有報のセグメント利益構成を見ると、航空・宇宙・防衛の利益率22.2%が御社の技術力の高さを示していると考えます。加えて、アンモニア燃焼技術を育成事業に位置づけ、碧南火力での燃料比20%達成やアンモニア燃料タグボートの実証航海など、世界をリードする実証実績は独自の強みだと理解しています。」
→ 有報データの面接活用テクニックでさらに詳しい活用法を解説しています
リスクの比較｜2社が有報で語る「課題」
共通リスク
2社に共通するリスクは、地政学リスク（米中対立・中東情勢）、為替変動、サプライチェーン途絶、人材不足・技術承継の困難です。いずれも製造拠点が日本に集中している点が自然災害リスクとして挙げられています。
各社固有のリスク
| 企業 | 固有リスク | 有報の記載 |
|---|---|---|
| 三菱重工 | 脱炭素停滞リスク | CCS・水素製品の実装が著しく遅延する可能性。火力やターボチャージャの需要減少リスク |
| 三菱重工 | 大型プロジェクトリスク | 仕様変更・工程遅延によるコスト悪化、納期遅延・性能未達によるペナルティ |
| IHI | 航空エンジン一極集中リスク | 航空・宇宙・防衛の利益が76%。前期はPW1100G問題で682億円の純損失を経験 |
| IHI | コンプライアンスリスク | IHI原動機のエンジン試運転不適切行為、IHI運搬機械の独禁法違反認定 |
| IHI | アンモニア事業の不確実性 | 燃料アンモニア需要量・普及タイミングの前提条件が大幅に変わる可能性 |
| IHI | 財務基盤リスク | 自己資本比率21.5%で三菱重工（35.2%）と差。借入金に財務制限条項あり |
出典: 各社 有価証券報告書 2025年3月期 事業等のリスク
IHIの有報には不適切行為に関する詳細な記載があります。IHI原動機のエンジン試運転記録問題、新潟トランシスの除雪車仕様相違、IHI運搬機械の独禁法違反認定（課徴金は免除）の3件が報告されており、「ステークホルダーからの信頼回復にグループ一丸で取り組む」としています（2025年3月期有報）。
まとめ
三菱重工とIHIは、同じ「重工業」でありながら規模・事業構造・投資戦略が大きく異なります。
三菱重工は売上5兆円の総合重工として、GTCC・原子力・防衛・データセンターに全方位で投資する安定成長型。IHIは売上1.6兆円で航空エンジンと防衛に利益が集中し、アンモニアバリューチェーンという次世代技術に賭ける選択集中型です。
就活で重要なのは「どちらが良いか」ではなく、自分の志向性がどちらの事業構造・投資方向に合うかを見極めることです。
各社の個別分析記事でさらに深掘りしてください。
- 三菱重工の有報分析
- IHIの有報分析
- 有報の読み方を先に学びたい方 → 有報のセグメント情報の読み方
本記事のデータは各社の有価証券報告書（2025年3月期・EDINET）に基づいています。両社ともIFRS適用です。本記事は投資判断を目的としたものではなく、就職・転職活動の参考情報として提供しています。意思決定は必ずご自身の判断で行ってください。