オリエンタルランドの有報分析 要点: オリエンタルランドは売上高6,794億円・営業利益率25.3%の高収益レジャー企業。入園者数がコロナ前を下回る約2,700万人でも、客単価17,833円（コロナ前の約1.5倍）で過去最高益を達成。ファンタジースプリングス約3,010億円、ディズニークルーズ約3,300億円と大型投資を継続し、2035年売上1兆円を目指す。（2025年3月期有報に基づく）
この記事のデータはオリエンタルランドの有価証券報告書（2025年3月期）に基づいています。 有報の読み方がわからない方は有価証券報告書の読み方完全ガイドをご覧ください。
| この会社が賭けているもの |
|---|
| 1. ファンタジースプリングス等の大型投資で客単価×体験価値を引き上げ、入園者数に依存しない高収益構造へ転換 |
| 2. ディズニークルーズ・ホテル拡充で「テーマパーク企業」から「リゾート滞在型総合体」へ進化 |
| 3. 2035年売上1兆円に向けた長期経営戦略と新規事業創出の加速 |
オリエンタルランドは東京ディズニーランド・東京ディズニーシーを運営する企業です。「ディズニー＝楽しいテーマパーク」というイメージは誰もが持っていますが、有報を読むと見えてくるのはまったく別の顔です。営業利益率25.3%（2025年3月期）はレジャー・サービス業界でも突出した高さであり、入園者数がコロナ前を大きく下回っていても過去最高益を更新し続けている企業です。
「なぜ入園者が減っても儲かるのか」「ディズニーとオリエンタルランドはどういう関係なのか」──その答えを有報から読み解きます。
オリエンタルランドのビジネスの実態｜何で稼いでいるのか
ビジネスの実態とは、有報のセグメント情報や経営指標から見える企業の本当の姿のことです。オリエンタルランドのビジネスモデルは、世界のディズニーパークの中でも極めてユニークな位置にあります。
ディズニーライセンス×自社運営モデル
ディズニーライセンスとは、ウォルト・ディズニー・カンパニーからディズニーのキャラクター・コンテンツ・ブランドの使用許諾を受けて、パークを自社で運営する仕組みです。
世界のディズニーパークの多くはディズニー社の直営ですが、東京ディズニーリゾートだけはオリエンタルランドがライセンス契約のもとで自社運営しています。ロイヤルティとして入園料の約10%等をディズニー社に支払いますが、パークの開発・運営・投資判断はオリエンタルランドが主体的に行います。この契約は2076年まで延長済みです（2025年3月期 有価証券報告書 事業の内容）。
このモデルの最大の意味は、自社運営だからこそ運営効率を自らコントロールでき、高い利益率を実現できるという点です。営業利益率25.3%（2025年3月期）という数字は、この独自モデルの成果です。
業績サマリ（2025年3月期）
| 指標 | 金額 | 前年比 |
|---|---|---|
| 売上高（連結） | 6,794億円 | +9.8% |
| 営業利益（連結） | 1,721億円 | +4.0% |
| 営業利益率 | 25.3% | ―（レジャー業界で突出） |
| 経常利益 | 1,733億円 | +4.4% |
| 当期純利益 | 1,242億円 | +3.3% |
出典: オリエンタルランド 有価証券報告書 2025年3月期 連結損益計算書
売上高・営業利益・経常利益・当期純利益のすべてが過去最高を記録しました。営業利益率25.3%という数字は、営業利益率ランキングで見ても、レジャー・サービス業界では際立った高さです。
セグメント別の実態
| セグメント | 売上高 | 売上比率 | 前年比 | 特徴 |
|---|---|---|---|---|
| テーマパーク事業 | 5,522億円 | 約81% | +7.5% | 東京ディズニーランド・東京ディズニーシーの運営。収益の柱 |
| ホテル事業 | 1,105億円 | 約16% | +25.0% | ディズニーホテル群。ファンタジースプリングスホテル開業で急成長 |
| その他事業 | 167億円 | 約3% | ― | イクスピアリ（商業施設）・モノレール等 |
出典: オリエンタルランド 有価証券報告書 2025年3月期 セグメント情報
最も注目すべきはホテル事業の急成長です。前期比+25.0%という伸びは、2024年6月に開業したファンタジースプリングスホテルの効果が大きく、テーマパーク事業への依存度を下げる動きが加速しています。
入園者数と客単価｜「量から質」への転換
| 指標 | 2025年3月期 | コロナ前（2019年3月期） | 変化 |
|---|---|---|---|
| 入園者数（2パーク合計） | 約2,700万人 | 約3,256万人 | 約17%減 |
| ゲスト1人当たり売上高 | 17,833円 | 約11,600円 | 約1.5倍 |
| テーマパーク売上高 | 5,522億円 | 4,446億円 | +24% |
出典: オリエンタルランド 有価証券報告書 2025年3月期 主な収益関連指標
この表が示す事実は明確です。入園者数はコロナ前を約17%下回っていますが、ゲスト1人当たり売上高がコロナ前の約1.5倍に上昇し、テーマパーク売上は過去最高を記録しています。「入園者が多ければ儲かる」という単純な図式ではなく、体験価値の向上と客単価の引き上げによって収益構造を転換しているのです。
オリエンタルランドは何に賭けているのか｜投資と研究開発の方向性
設備投資・経営方針の方向性を見ると、企業が「何で勝とうとしているか」がわかります。オリエンタルランドの賭けは3つです。
大型開発投資で体験価値と客単価を引き上げる
大型開発投資とは、テーマパーク内の新エリア・新施設に数千億円規模を投じることで、ゲスト体験の質を抜本的に高める戦略です。
オリエンタルランドは2024年6月にファンタジースプリングスを開業しました。総投資額は約3,010億円で、日本のテーマパーク投資としては史上最大級です。この投資は「アナと雪の女王」「塔の上のラプンツェル」「ピーター・パン」の世界を体現した新テーマポートであり、アトラクション・レストラン・ホテルを一体開発した大型プロジェクトです。
さらに今後の投資として、スペースマウンテンの大規模改修に約750億円（2027年開業予定）が計画されています（2025年3月期 設備の新設、除却等の計画）。2025年3月期の設備投資額は約902億円と高水準で、減価償却費654億円を大きく上回る「攻めの投資」が続いています。
ポイントとしては、テーマパークの企画・設計・建設・運営に関わるプロフェッショナル人材の需要が継続的にあるということです。建築・設計・エンジニアリング・プロジェクトマネジメント・クリエイティブ職など、大型プロジェクトに携わるキャリアパスが存在します。
ホテル事業とクルーズ事業でリゾート総合体へ進化
リゾート総合体とは、テーマパーク単独ではなく、ホテル・クルーズ・商業施設を含む複合型リゾートとして収益基盤を多角化する戦略です。
ホテル事業は2025年3月期に売上1,105億円（前期比+25.0%）と急成長しました。ファンタジースプリングスホテルの開業により宿泊単価が上昇し、リゾート滞在型のゲスト消費が拡大しています。
さらに注目すべきは、ディズニークルーズ事業への参入です。投資額は約3,300億円と、ファンタジースプリングスを上回る規模です。2隻目の就航も視野に入れており、パーク外での収益源を大きく拡大しようとしています（2025年3月期 経営方針）。
エンタメ3社比較（任天堂・バンダイナムコ・ソニー）と比較すると、オリエンタルランドの「リアルな場」に賭ける戦略の独自性がより鮮明に見えてきます。デジタルエンタメが主流の時代に、物理的なリゾート体験に数千億円を投じるのは、ディズニーIPの「リアル体験」でしか得られない価値に賭けているということです。
2035年売上1兆円に向けた長期経営戦略
2035長期経営戦略とは、2025年4月にオリエンタルランドが発表した成長目標で、2035年度に売上高1兆円以上を掲げるものです。
2025年3月期の売上高は約6,794億円ですから、10年で約1.5倍の成長が必要です。この目標を達成するための施策は3つです。
1つ目はテーマパーク内のエリア刷新と大型開発。2つ目はホテル事業のさらなる拡充。3つ目はディズニークルーズ等の新規事業です。オリエンタルランド・イノベーションズの投資枠も設立当初の30億円から130億円に拡大し、従来の枠にとらわれない新規事業創出を加速しています。
就活生の視点では、テーマパーク運営だけでなく、ホテルマネジメント・クルーズ事業・新規事業開発など、キャリアパスの選択肢が広がっていることを意味します。「ディズニーのキャスト」だけではない、ビジネス開発・企画・投資判断に関わるキャリアが存在します。
オリエンタルランドが自ら語るリスクと課題｜PRでは絶対に出ない情報
リスク情報は、有報の「事業等のリスク」セクションに最も率直な形で記載されています。就活生にとって、リスクを理解することは「この企業で働く意味」を深く考える材料になります。
ディズニーライセンスへの全面依存
オリエンタルランドの収益の実質100%がディズニーブランドに依存しています。ディズニー社の方針変更、ブランドイメージの毀損、ライセンス条件の変更が、オリエンタルランドの業績に直接影響します（2025年3月期 事業等のリスク）。
これは「ディズニーなしでは成り立たない」というビジネスモデルの根本的な特性です。一方で、ライセンス契約が2076年まで延長されている点は安定材料です。就活生として認識すべきは、「自分が企画したオリジナルコンテンツで勝負したい」という志向の人には、ディズニーの世界観の枠内で仕事をするという制約があるということです。
単一立地リスクと天候リスク
千葉県浦安市の東京ディズニーリゾート1拠点に収益が集中しています。首都直下地震・台風・猛暑といった自然災害が業績に直接影響します。実際に2024年夏の猛暑では入園者数が減少しました。
小売3社比較（イオン・セブン&アイ・ファーストリテイリング）で見る小売大手が全国・全世界に店舗を分散しているのと対照的に、オリエンタルランドは1拠点集中という構造的なリスクを抱えています。
大型投資の回収リスクと人手不足
ファンタジースプリングス約3,010億円、クルーズ約3,300億円と、数千億円規模の投資が続いています。これらの投資回収には長期間が必要であり、景気後退やレジャー需要の変化が回収計画を狂わせるリスクがあります。2025年3月期には、ファンタジースプリングス関連の新規資産取得による減価償却費増が114億円の減益要因となりました（2025年3月期 経営成績の概況）。
また、テーマパーク・ホテル運営には大量の人手が必要です。正社員約6,068名に対して準社員（キャスト含む）約20,645名という構成が示す通り、準社員の確保と待遇改善がオペレーションの安定性に直結します。少子高齢化による労働市場の逼迫は、コスト増要因として続きます。
あなたのキャリアとマッチするか
キャリアマッチとは、企業の戦略方向性と自分の志向・スキルの相性のことです。有報から読み取れるオリエンタルランドの経営方針と投資先を逆算すると、以下の傾向が見えてきます。
従業員データ
| 項目 | データ | 出典 |
|---|---|---|
| 正社員数（連結） | 6,068名 | 2025年3月末時点 |
| 準社員数（連結） | 20,645名 | 2025年3月末時点 |
| 平均年間給与（単体・正社員） | 約601万円 | 2025年3月期有報 |
| 平均年齢 | 40.1歳 | 2025年3月期有報 |
出典: オリエンタルランド 有価証券報告書 2025年3月期 従業員の状況
平均年収約601万円は、平均年収ランキングで見ると、レジャー・サービス業界の中では標準的な水準です。ファーストリテイリングの約1,179万円（2024年8月期）や総合商社の1,500万円台と比べると低く見えますが、企業選びの軸が「年収」だけではないことは言うまでもありません。
注目すべきは、正社員と準社員の比率です。準社員がおよそ3.4倍と圧倒的に多く、テーマパークのオペレーションを支えています。正社員は企画・開発・管理・運営統括を担う少数精鋭の位置づけであり、準社員のマネジメント能力が求められるポジションです。
合う人・合わない人
| オリエンタルランドの方向性に合う人 | 合わない可能性がある人 |
|---|---|
| ホスピタリティ・エンターテインメントで人を喜ばせたい人 | 高年収を最優先する人（レジャー業界の年収水準） |
| 数千億円規模の大型プロジェクトに関わりたい人 | グローバルな海外勤務・海外赴任を求める人（単一立地が基本） |
| ディズニーブランドの世界観に共感し、その維持に情熱を持てる人 | 自社オリジナルの自由な企画をしたい人（ディズニーライセンスの制約） |
| ホテル・クルーズ等の新規事業でキャリアを広げたい人 | 短期間で転職を繰り返しながらキャリアアップしたい人 |
| チームワークとゲストファーストの文化が合う人 | 個人の成果を前面に出して評価される環境を求める人 |
投資方針から逆算した「今から学ぶべき分野」
| 学ぶべき分野 | 根拠（有報データ） | 具体的アクション |
|---|---|---|
| ホスピタリティ・サービスマネジメント | テーマパーク・ホテル・クルーズの多角展開 | ホスピタリティ業界の基礎知識、サービスマネジメントの学習 |
| プロジェクトマネジメント | ファンタジースプリングス3,010億円等の大型投資を継続（2025年3月期 設備投資） | PM基礎知識（PMBOK等）、建設・開発プロジェクトの事例学習 |
| マーケティング・CRM | 客単価17,833円への引き上げ戦略（2025年3月期 主な収益関連指標） | デジタルマーケティング、顧客体験（CX）設計の学習 |
| 財務・投資分析 | 数千億円規模の投資判断の継続（2025年3月期 設備の新設計画） | 財務諸表の読み方、投資回収計算の基礎 |
「ディズニーが好きだから」という動機は出発点としては良いですが、面接では「営業利益率25%の企業がどこに投資しているか」を理解し、「自分がどの事業領域で価値を発揮できるか」を語れることが差につながります。企業研究のやり方ガイドも合わせて確認すると、有報を活用した企業研究の方法がわかります。
面接で使える有報ポイント
有報のデータを面接に活用するとは、公式データを自分の言葉で語ることです。ほとんどの就活生はオリエンタルランドの有報を読んでいないため、具体的な数字に触れるだけで企業研究の深さをアピールできます。有報を面接で活用する方法と合わせて、以下の発言例を参考にしてください。
有報の情報を面接で語る例
「御社の有報を拝見し、入園者数がコロナ前の約3,256万人から約2,700万人に減少しているにもかかわらず、ゲスト1人当たり売上高が17,833円とコロナ前の約1.5倍に達し、過去最高益を達成されたことに強い関心を持ちました。『量より質』への構造転換が進んでいることを理解しています。私はこの体験価値向上の戦略に貢献したいと考えています。」
「有報にファンタジースプリングス約3,010億円、スペースマウンテン改修約750億円、さらにディズニークルーズ約3,300億円と、大型投資が続いている点に注目しました。2035年売上1兆円という目標に向けて、テーマパーク事業だけでなくホテル・クルーズという多角的な成長戦略を描いている点に共感します。」
逆質問で使えるネタ
- 「有報の事業等のリスクに単一立地のリスクが記載されていましたが、ディズニークルーズはこのリスクの分散策としても位置づけられているのでしょうか？」
- 「ホテル事業が前期比+25%と急成長していますが、今後のホテル事業の拡充計画と、そこで求められる人材像を教えていただけますか？」
- 「2035年売上1兆円目標に向けて、オリエンタルランド・イノベーションズの投資枠が130億円に拡大されたと伺いましたが、どのような新規事業を構想されていますか？」
有報の記述を根拠にした逆質問は、面接官に「本質的な企業研究をしている学生」という印象を与えます。「テーマパークが好き」「ディズニーが好き」だけでは語れない、ビジネスとしての理解を示すことが重要です。
まとめ
オリエンタルランドの有報から読み取れるのは、「東京ディズニーリゾート＝入園者が多ければ儲かるテーマパーク」という表のイメージとは異なる実態です。
営業利益率25.3%（2025年3月期）はレジャー業界で突出した高さであり、その源泉はディズニーライセンス×自社運営という独自のビジネスモデルにあります。入園者数がコロナ前を約17%下回る約2,700万人でも、客単価17,833円への引き上げによって、売上・利益ともに過去最高を達成しました。
ファンタジースプリングス約3,010億円、スペースマウンテン改修約750億円、ディズニークルーズ約3,300億円と、数千億円規模の投資を継続しながら、2035年売上1兆円を目指す成長戦略が明確です。テーマパーク単独企業からホテル・クルーズを含むリゾート総合体への進化が、次の10年の経営課題です。
オリエンタルランドのキャリアを考える上で最も重要な問いは、「営業利益率25%の高収益企業が何に賭けているかを理解した上で、自分はどの領域で貢献できるか」です。テーマパーク運営・ホテルマネジメント・クルーズ事業・大型プロジェクト・新規事業開発──自分の志向とスキルに合ったキャリアパスを、有報のデータと照らし合わせながら考えることが、他の就活生との差につながります。
ファーストリテイリングの有報分析や[小売3社比較]と読み比べると、同じ「小売・サービス」カテゴリでもビジネスモデルがまったく異なることがわかります。有報をさらに深く読みたい方は[有価証券報告書の読み方完全ガイド]で基本を押さえてからお読みいただくと理解が深まります。
本記事のデータはオリエンタルランドの有価証券報告書（2025年3月期・EDINET）に基づいています。投資判断を目的としたものではなく、企業の将来の業績を保証するものではありません。最新情報は企業の公式IR資料をご確認ください。